专家解读

针对现今公司融资中金额与出让股份不对等问题

作者: Kevin 来源:本站原创2015年09月07日 浏览次数:

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在互联网开始在各个领域盛行的今天,股权众筹无疑也引来了许多人的青睐。但你知道吗?你投资所付金额与所获得的股份实际上有可能是不对等的,这就需要大家知道一个数据——融资公司的估值。

我国会经常出现一些初创企业在众筹平台上融资,但有的融资金额动辄上百万,甚至五百万、六百万,然而在需求如此大金额的同时却只出让百分之十或百分之二十的股份,这家公司出让的百分之十至二十的股份真的能值那么多钱吗?

 

举个例子,就拿这两天看到的“麒麟众筹”平台上“我爱表魅”这个项目来看。根据平台上的项目介绍,原始出资人共4人,董事长出资65万元获得65%股份,其余三人一个出资15万获得15%股份,另二人各出资10万各获得10%股份。合计出资100万人民币,上一年度盈利525000,前三年经营合计亏损585000,也就意味着如今其净资产为415000元(1000000元减去585000元)。而其在“麒麟众筹”平台上发布的融资金额为200万人民币,出让百分之十股份。

 

这样的融资难道真的是合理的吗?笔者认为不然。按照“我爱表魅”的融资目标及其出让股份的比例而言,这家公司的估值应当在200万/10%,也就是2000万人民币,然而从起盈利能力,净资产来看,我们很难看出其价值何时能够达到2000万这个水平。并且截止2014年12月,我国互联网使用人数为6.48亿,且假如使用其开发的表情的人数约为互联网使用人数的1/20(这个比例已经夸大计算了),因此该市场饱和人数人3000万左右,而今其宣称注册用户用户已为1000万人,根据其近两年营业能力可想而知,其百分之十股份的收益率会与其融资金额严重不符。

 

举这个例子就是想说明一个情况(不针对该项目及平台),现在许多平台上存在着许多的项目,往往其净资产和盈利能力较低却有着一个巨额的融资目标金额,并且出让及其低量的股份。这种情况很有空手套白狼,或者说“用别人的钱,做自己的事“的嫌疑,这对普遍投资人特别是普通大众是极其不合理的。

 

专业VC通常有自己的评估团队对一家公司进行估值,因此可以了解到一家公司出让的股份与融资金额是否在合理范围内,从而预测自己的收益。然而对于普通大众来说,这些东西都是陌生的,人们只能根据自己粗略的判断进行投资,而完全不知公司究竟价值多少,自己投资的金额按道理究竟应该占到多少股份。

 

因此这种情况下便会出现许多公司过度宣传自身项目的优越性,利用普通人不了解其出资与所拥有股份是否对等的弱点,通过股权众筹以非常低的成本去筹集大量的闲散资金为自己所使用或甚至进行非法的利用。

 

因此,大家在进行股权众筹投资时一定要注意考量该公司出让的股份份额究竟能否值那么多钱,毕竟我们投资是为了获得收益,如果一份融资其出让的股份与融资金额完全不对等,那么又怎样保证你的投资能为你带来预期的回报呢,这种投资不如直接放弃。

 

同时,为了保护投资人,我认为我国即将出台的针对股权众筹的相关法律中应考虑将披露公司估值这一指标纳入融资方义务,并且该估值需经过权威机构认可,否则不可避免会有心怀不轨的人利用这一漏洞进行圈钱的可能。

 

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