专家解读

股权众筹火爆暴露监管隐忧

作者: 深圳特区报 来源:综合2015年07月14日 浏览次数:

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  股权众筹快速升温

  据业内人士介绍,目前我国合格投资人约1880万,同时约有5600万家企业较难或无法得到来自资本市场的融资。供需推动下,众筹平台应运而生。在“大众创业,万众创新”的浪潮下,中国这块创业热土也成为股权众筹最适宜生长的土壤。

  “阿里巴巴、京东这些巨头公司的参与,点起了众筹市场的一盏明灯;再加上不断有新生力量的加入,股权众筹市场活力四射。”业内人士如此评价。据了解,目前我国众筹平台已超过160家,而在2013年仅有16家。

  “我相信互联网的股权交易平台未来在中国一定能诞生至少几百家,而且能够服务于广大中小企业融资。”在近日举行的中国(深圳)风险投资论坛上,中国证券业协会股权众筹专业委员会委员、中国人民大学法学院副院长杨东用了“大时代”三个字来形容股权众筹的未来:“我认为股权众筹是互联网金融的大趋势,是打通未来金融市场如何从间接融资走向直接融资的途径。”

  事实上,监管层一直频频发文支持股权众筹的发展,仅今年上半年,就已连续三次点名“鼓励开展股权众筹试点”。本月6日,在广东省政府发布的《广东省人民政府关于创新完善中小微企业投资融资机制的若干意见》中更提出,要依托互联网金融扩大中小微企业直接融资,开展互联网股权众筹试点,实现中小微企业股权众筹的登记确认和流转交易。

  监管机制相对滞后

  尽管民间热潮一浪高过一浪,但有关股权众筹的法规却迟迟仍未出台。目前,业界对股权众筹缺乏完善的项目进展跟踪、监管及退出机制,缺乏完善的风险控制机制等表示了担忧。

  众筹专家牛建涛认为,法规迟迟未出,恰恰说明了政府对众筹行业的鼓励态度。“股权众筹非常容易帮助创业者筹措资金,提高创业项目的成功率,国家一定会规范这个行业,支持这个行业的发展。”

  股权众筹的监管问题,也在深圳风险投资论坛上引起各方热议。“相比互联网金融其他细分领域,股权众筹的监管思路和政策方向是比较清晰的。”那么股权众筹应该如何监管?与会专家在论坛也纷纷积极建言献策。

  “从众筹从业者的角度来说,股权众筹平台需要到位的风险提示。”深圳前海云筹创始人谢宏中表示:“风险管控是这个平台的核心竞争力,监管层需要对此出台一定的行业标准,同时强化信息公开,使众筹平台生态圈步入良性的轨道和明确的方向。”

  中关村股权投资协会会长王少杰认为,政府出台办法应该“一严一松”。“对平台的从业者和门槛应该严一点,对参与者则松一点;对平台建设者而言,防范平台内部的专业风险与外部风险非常重要,需要具备风险思维。”他同时建议,参与者应该尝试做一些高收益、高风险的选择。“毕竟随着股权众筹的发展,低收益不见得就是低风险了。”

  作为《证券法》修改和股权众筹管理办法制定的参与者之一,杨东透露,目前证券法正在全国人大常委会通过一审,8月、10月将通过二审和三审,可能会允许小额公开发行受理,以及允许企业面向合格投资者公开筹集资金,在方式方法、手段人数上均会有突破。“这两项举措无论对基金、行业,或是小型IPO而言,都是利好消息。”杨东表示。

  日前,国内第一家关于股权众筹的行业组织—中关村股权众筹联盟召开发起成立大会,宣告众筹行业已进入新的发展通道。各种迹象显示,今年以来,众筹行业以前所未有的速度迅猛发展,在规模与交易额上均快速显著。但不少业内人士提出,对于股权众筹“互联网+金融”的新型业态,需要靠科学有效的监管,将股权众筹这一新兴产业带入良性发展轨道。

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